В конце 2024 года ВТБ (MOEX: VTBR) осуществил стратегически важную передачу лизинговой компании дочернему БМ-банку. Это решение направлено на оптимизацию нормативов ликвидности головного банка группы, которые требуют особого внимания среди системообразующих финансовых организаций. Такой шаг открывает новые перспективы для управления капиталом и потенциальных дивидендных выплат с учетом значительной прибыли за отчетный период.
Руководство ВТБ продемонстрировало инновационный подход к оптимизации капитала. 13 января банк официально сообщил о полном выходе из капитала «ВТБ Лизинга», завершив транзакцию 28 декабря 2024 года. БМ-банк, находящийся под санацией ВТБ, получил 100% акций лизинговой компании. Данное решение является частью масштабной стратегии централизованного управления капиталом группы. Интересно отметить, что в процесс также вовлечен банк «ФК Открытие», располагающий избыточным регуляторным капиталом, что позволило осуществить передачу части активов ВТБ.
Масштаб бизнеса «ВТБ Лизинга» впечатляет: по состоянию на октябрь 2024 года собственный бизнес составил 232 млрд рублей. Компания занимает второе место среди российских лизинговых организаций с объемом чистых инвестиций в лизинг и активов в операционной аренде по МСФО в 580 млрд рублей. Финансовые показатели на 1 октября 2024 года демонстрируют внушительный собственный капитал в 45,8 млрд рублей и чистую прибыль за три квартала в размере 2,27 млрд рублей.
Директор аналитического агентства «Бизнесдром» Павел Самиев подчеркивает значимость передачи такого крупного актива для оптимизации капитала банка. На начало декабря 2024 года норматив достаточности базового капитала ВТБ составлял 5,45%, что создает пространство для улучшения показателей. Ольга Найденова, ведущий аналитик инвестбанка «Синара», отмечает важность поддержания норматива Н1.1 выше отметки 5,125% для обслуживания субординированного долга. При этом общегрупповые нормативы ВТБ находятся на более комфортном уровне (Н20.1 — 6,5%).
Реструктуризация обещает существенное положительное влияние на показатели банка. Аналитик «Цифра Брокер» Кирилл Климентьев прогнозирует улучшение нормативов Н1 на несколько десятых процентного пункта, что создает надежный запас для соответствия регуляторным требованиям.
В течение 2024 года ВТБ успешно укреплял капитальную базу за счет дивидендов дочерних организаций. РНКБ внес существенный вклад, выплатив 37,1 млрд рублей, а «ФК Открытие» направил материнской компании впечатляющие 146,6 млрд рублей суммарно за 2023-2024 годы.
Перспективы дивидендных выплат остаются в центре внимания инвесторов. Глава ВТБ Андрей Костин прогнозирует чистую прибыль группы по МСФО за 2024 год на уровне 550 млрд рублей. Несмотря на требование о 50% выплате прибыли для компаний с госучастием, решение будет приниматься с учетом антициклических надбавок ЦБ.
Аналитическое сообщество разделилось в оценках перспектив дивидендных выплат. Кирилл Климентьев видит позитивный потенциал в проведенной реструктуризации для возможных выплат в 2025 году. Однако Ольга Найденова и Павел Самиев придерживаются более консервативной позиции, отмечая приоритетность поддержания достаточного запаса капитала над дивидендными выплатами.
