Финансовые итоги: оптимистичный квартал для Мосбиржи
Во втором квартале 2025 года Московская биржа (MOEX) сообщила о впечатляющем росте чистой прибыли: показатель увеличился на 13% относительно первого квартала, достигнув 15 млрд рублей. Однако, несмотря на позитивный квартальный тренд, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль все же оказалась ниже на 21%. Такое расхождение объясняется разнонаправленной динамикой ключевых источников дохода площадки. Если комиссионные сборы уверенно показывают сильный рост, то процентные поступления ощутили на себе влияние изменений на финансовом рынке. Отчетность сразу привлекла внимание инвесторов, однако реакция на публикацию была неоднозначной: котировки акций Мосбиржи просели, что связано с ожиданиями дальнейших изменений в макроэкономических показателях.
Детализация доходов: комиссии на пике, проценты под давлением
Основной драйвер успеха для MOEX в отчетном периоде – значительный прирост комиссионных доходов. За второй квартал эта стать дохода возросла почти на 13% и составила 17,8 млрд рублей. Такой результат обеспечили высокие обороты торгов по всем основным сегментам, а также запуск новых финансовых продуктов площадки. Активность участников, как профессиональных, так и частных инвесторов, выросла на фоне пополнения продуктовой линейки и расширения возможностей на площадке. Так, объем торгов акциями увеличился на 19,6% – до 9,2 трлн рублей, что способствовало росту комиссионных поступлений до 2,7 млрд рублей (+16,8%). Рынок облигаций также порадовал: обороты выросли с 5 до 8,2 трлн рублей, а комиссии — почти вдвое, до 1,6 млрд рублей.
Тем не менее на фоне яркой динамики комиссионных доходов заметно снизились процентные поступления — причина, по которой общая прибыль биржи осталась ниже результатов прошлого года. Процентный доход завершил квартал на отметке 14 млрд рублей против 21 млрд год назад. Этот тренд объясняется уменьшением средних клиентских остатков и понижением процентных ставок по рыночным инструментам, что естественно влияет на доходную базу всей отрасли. Специалисты отмечают прямую зависимость этого направления от ключевой ставки Банка России. В случае сохранения или дальнейшего снижения ставки процентные доходы могут еще некоторое время оставаться под давлением.
Снижение расходов: оптимизация на практике
Несмотря на волатильность отдельных направлений прибыли, Московской бирже удалось добиться впечатляющих успехов в управлении расходной частью. Во втором квартале расходы на персонал снизились до 5,5 млрд рублей — это на 28% меньше, чем годом ранее, и на 20% ниже, чем в предыдущем квартале. Основные причины подобной экономии – завершение программы долгосрочной мотивации для сотрудников и отмена части вознаграждений, начисленных за прошлые периоды.
Операционные расходы остались стабильными и составили 12,2 млрд рублей, сохраняя уровень, аналогичный прошлому году. Это говорит о взвешенном и эффективном подходе к управлению внутренними процессами, несмотря на повышенную активность на рынке и расширяющиеся возможности площадки.
Рыночные настроения: ожидания и потенциал акций MOEX
После публикации отчетных данных рынок отреагировал снижением котировок: бумаги Московской биржи утром подешевели на 2% — до 179,7 рублей за акцию, что связано с осторожным оптимизмом инвесторов относительно краткосрочных драйверов роста. К закрытию торгов цена акций несколько скорректировалась и составила около 181 рубля. Эксперты отмечают: для устойчивого восстановления и значительного роста капитализации биржи необходимы новые стимулы — например, снятие внешних ограничений, расширение продуктовой линейки или увеличение инвестиционного спроса. На повестке дня у площадки внедрение новых торговых инструментов и увеличение длительности торговых сессий, что уже обозначено как один из ключевых факторов развития в ближайшие месяцы.
Влияние ставок Банка России: потенциал для дополнительного роста
Одним из главных «маяков» для будущей доходности Мосбиржи остается политика Банка России по ключевой ставке. Сейчас инвесторы занимают выжидательную позицию в ожидании существенного снижения ставки, поскольку даже после недавних корректировок она остается на уровне 18% и препятствует возврату процентных доходов биржи к прежним рекордам. Снижение ключевой ставки до диапазона 12–14% сулит дополнительный потенциал для роста финансовых показателей площадки.
На рынке облигаций заметен устойчивый спрос частных и институциональных инвесторов, стремящихся зафиксировать привлекательную доходность до возможного дальнейшего падения ставок. На руку Московской бирже играет также активизация размещений государственных бумаг и постоянный приток новых участников на площадку.
Позитивные перспективы и драйверы для Мосбиржи
Несмотря на определенные вызовы, MOEX уверенно демонстрирует устойчивость и потенциал для роста. Запуск новых продуктов, увеличение доступности торговых операций, развитие функциональности для эмитентов и частных инвесторов — все это укрепляет рыночные позиции площадки. При благоприятной динамике макроэкономики и смягчении монетарной политики со стороны Банка России, биржа способна вернуться к еще более впечатляющим финансовым результатам. Эксперты ожидают дальнейшую модернизацию инфраструктуры, рост числа инструментов и клиентов, что сулит Мосбирже стабильное развитие в среднесрочной перспективе. Успешная работа в сегменте комиссионных доходов и грамотная политика расходов создают прочный фундамент для будущего успеха MOEX.
Источник: www.kommersant.ru
